Oscilira li cijena metil metakrilata (MMA) značajno?

Posljednjih godina cijene MMA-a često su doživljavale oštre kratkoročne oscilacije. Gotovo svake godine zabilježeni su slučajevi u kojima su cijene porasle za čak 100 USD u jednom danu i čak 200 USD u jednom tjednu.

1. Prvo, pogledajmo kako su cijene MMA na kineskom tržištu fluktuirale od 2022. do 2026.:

Jasno je da je raspon fluktuacije prilično velik gotovo svake godine. Pogledajmo pobliže trendove cijena u posljednje tri godine, od 2024. do 2026.

1.1 U 2024.: visoka fluktuacija potaknuta izvozom

Tržište MMA imalo je snažne rezultate 2024. Prosječna godišnja cijena (bez poreza) u istočnoj Kini bila je oko 12.800 CNY/mt, što je porast od oko 28,7% na godišnjoj razini. Najviša vrijednost unutar godine dogodila se u travnju i svibnju, kada su cijene u nekim trenucima dosegle 14 600 CNY/mt, postavljajući šestogodišnju najvišu razinu.

Tri ključna čimbenika poduprla su visoke cijene te godine:

Smanjenje prekomorske opskrbe: 2024. Mitsubishi Chemical ACH tvornica u Hirošimi, Japan, zatvorena je, Sumitomo Chemical u Singapuru značajno je smanjio proizvodnju, a više tvornica u jugoistočnoj Aziji i Europi podvrgnuto je održavanju, značajno smanjujući međunarodnu spot opskrbu.

Oštar rast izvoza: Domaći izvoz MMA dosegao je oko 350 000 mt, što je povećanje od oko 148% u odnosu na prethodnu godinu, petogodišnji maksimum, što izvoz čini važnim povećanjem potražnje.

Ograničene stope rada postrojenja: U prvom polugodištu domaće stope rada postrojenja za MMA bile su relativno niske, opskrba nusproduktom cijanovodika iz akrilonitrila bila je ograničena, opskrba na licu mjesta bila je ograničena, a cijene su skočile.

Međutim, kako su novi domaći kapaciteti postupno puštani u pogon u drugoj polovici godine, ponuda i potražnja su postupno slabile, a cijene su se povukle sa svojih najviših razina, pokazujući obrazac "najprije visoke, a zatim niske".

1.2 Do 2025.: duboko povlačenje nakon oslobađanja kapaciteta

MMA tržište značajno je oslabilo 2025. Godišnja prosječna cijena bila je oko 9100 CNY/mt, što je pad od oko 25,3% u odnosu na 2024. U prvoj polovici godine cijene su već pale ispod 9000 CNY; u srpnju je referentna cijena na tržištu istočne Kine bila samo 8400 CNY/mt. U četvrtom tromjesečju cijene su dodatno pale, pri čemu su cijene u istočnoj Kini i pokrajini Shandong pale ispod 8000 CNY/mt, osvježavajući najniže vrijednosti u posljednjih pet godina.

Glavni razlozi pada bili su:

Oslobađanje koncentriranog kapaciteta: domaći kapacitet MMA proširen je s oko 1 milijun mt u 2018. na više od 2,8 milijuna mt u 2025., s novim kapacitetom koji neprestano raste i značajno povećava pritisak opskrbe.

Nedovoljna apsorpcija potražnje: potražnja u nizvodnim područjima kao što su PMMA i premazi bila je slaba, krajnji korisnici su kupovali uglavnom za osnovne potrebe, a visoke cijene bilo je teško prevladati.

Slabljenje izvozne potpore: obujmi izvoza nisu uspjeli održati visok rast iz 2024., a njihov podupirući učinak na cijene značajno se smanjio.

Pad na strani troškova: Cijena glavne sirovine acetona također je oslabila, pružajući nedovoljnu potporu troškovima.

Sve veća razlika u profitabilnosti: Dobit u procesu ACH naglo se smanjila, dok je proces C4 jednom napravio gubitke od oko 2000 CNY/mt; različiti položaji dobiti i gubitka po procesnim rutama dodatno su poremetili ritam opskrbe.

1.3 2026: stalne oštre fluktuacije pod dvostrukim utjecajem troškova i potražnje

U H1 2026, cijene na kineskom tržištu probile su 8.000 CNY/mt u veljači iu jednom su trenutku premašile 13.300 CNY/mt; ponovno su pale ispod 9.000 CNY/mt početkom srpnja, vratile su se iznad 11.800 CNY/mt u rujnu potaknute troškovima, a zatim su se, nakon listopada, povukle i oporavile zbog nedovoljne apsorpcije nizvodno.

Panika na strani potražnje: Nakon što je krajem veljače 2026. izbio rat u Hormuškom tjesnacu, sirova nafta suočila se s velikim nedostatkom ponude, što je izazvalo paniku na tržištu i nastavilo rast cijena proizvoda.

Utjecaj na troškove: Cijena glavne sirovine acetona rasla je, padala, a zatim ponovno rasla, prateći cijene sirove nafte.

Potražnja potaknuta izvozom: U prvom polugodištu nestašice sirovina na međunarodnom tržištu uzrokovane nestašicom sirove nafte dovele su do naglog povećanja izvozne potražnje, gurajući cijene više nego što bi fluktuacije troškova sugerirale. Kasnije, u srpnju, kada je ponuda sirove nafte postala velika, izvoz je bio gotovo prekinut, što je uzrokovalo nagli pad cijena na kineskom tržištu.

2. Ispitajmo nekoliko čimbenika koji utječu na cijene MMA

2.1 Trošak sirovine

Glavne sirovine za MMA uključuju aceton, metanol, MTBE, izobutilen, propilen i druge, a te su sirovine zauzvrat usko povezane s cijenama roba kao što su sirova nafta, prirodni plin, propilen i čisti benzen.

Kada su sirova nafta, geopolitički sukobi ili prekomorska postrojenja poremećeni, cijene sirovina kao što su aceton i metanol mogu brzo porasti, povećavajući troškove proizvodnje MMA. U ožujku i rujnu 2026. aceton, metanol i druge sirovine naglo su porasle, značajno povećavajući pritisak na troškove na proizvođače MMA-a i uzrokujući brzo praćenje tržišnih cijena. Ovi proizvodi ne mogu održavati cijene stabilnima na način na koji to mogu robe široke potrošnje; nalaze se u sredini vrijednosnog lanca, a sa zrelim terminskim tržištima svaki uzvodni poremećaj ima tendenciju da brzo utječe i na spot i na terminske cijene.

2.2 Utjecaj na strani proizvodnje: održavanje postrojenja i neplanirana gašenja

Kineska MMA postrojenja su vrlo velika. Jednom kada se bilo koje postrojenje MMA zatvori zbog održavanja, radi smanjenim brzinama zbog kvara ili ima problema s jedinicama za podršku sirovine, opskrba MMA naglo opada i pojavljuje se velika praznina.

U Q3 2026, proizvodnja u više kineskih MMA tvornica opala je zbog održavanja u uzvodnim tvornicama sirovina, tržište je bilo u stanju povlačenja zaliha, pa su cijene stoga bile podržane. Otprilike u rujnu neke su tvrtke odgodile ponovno pokretanje svojih pogona, isporuke po ugovoru su se usporile, opskrba na licu mjesta bila je ograničena, a ti su čimbenici također pogurali cijene. Tijekom ovog kretanja cijene pojavili su se ogromni dobici od više od 100 USD/dan i 200 USD/tjedan.

Takve promjene ponude ne događaju se postupno, već su koncentrirane unutar kratkog razdoblja, pa su cijene sklone naglim skokovima poput pulsa.

2.3 Ograničenja prihvaćanja cijene nizvodno

Cijene MMA ne mogu se glatko prenijeti na daljnje kupce. Njegova najveća daljnja primjena je PMMA, a uključuje i akrilne ploče, emulzije za premazivanje, plastične aditive i druga područja. Kada cijene MMA-a brzo rastu, troškovi proizvođača na kraju lanca rastu, ali cijene krajnjih proizvoda teško je prilagođavati u korak.

Ako se nizvodni profit smanji ili čak pretvori u gubitke, nabava se prebacuje s "obnavljanja zaliha" na "narudžbe za osnovne potrebe", a transakcije visokih cijena brzo se smanjuju. Od rujna do listopada 2026., nakon što su cijene MMA-a ostale na visokim razinama, kupci u nastavku postali su sve otporniji na skupu sirovinu, raspoloženje za kupnju na licu mjesta je oslabilo, a tržište je nakon toga zastalo i povuklo se. Drugim riječima, troškovi mogu pogurati cijene, ali hoće li ih potražnja moći apsorbirati određuje koliko se dugo visoke cijene mogu održati.

2.4 Proširenje kapaciteta promijenilo je dugoročnu podršku cijenama

Tijekom proteklih nekoliko godina kineski MMA kapacitet nastavio se širiti. U H1 2026, domaći kapacitet MMA dosegao je oko 2,92 milijuna mt, uz koegzistiranje više procesnih ruta, uključujući procese ACH, C4 i C2. Povećanje kapaciteta smanjilo je snagu cjenovne podrške.

Godine 2025. cijene MMA-a općenito su pale, a prosječna cijena na kineskom tržištu znatno je pala od 2024., odražavajući istaknute proturječnosti ponude i potražnje. Proširenje kapaciteta otežava MMA-u dugoročno održavanje visokih cijena, ali unutar kratkih ciklusa cijene se ipak mogu osjetno oporaviti zbog održavanja, rastućih troškova i promjena u izvozu. Tržište stoga pokazuje karakteristiku "dugoročno silaznog pritiska na cijene, dok kratkoročne fluktuacije ostaju silovite".

2.5 Različite procesne rute koriste različite sirovine, uzrokujući neusklađenost troškova sirovina i konstantnu fluktuaciju cijena

Različiti putovi procesa imaju različite točke rentabilnosti, zbog čega su cijene MMA-a sklonije opetovanom natezanju u blizini troškovne linije. Glavni procesni pravci za domaći MMA uključuju aceton cijanohidrin proces (ACH) i C4 proces. U H1 2026 je prosječna dobit ACH postrojenja još uvijek bila prihvatljiva, ali je dobit brzo pala nakon srpnja; C4 proces čak je uzrokovao gubitke u nekim točkama.

Kada određeni procesni put zapadne u gubitke, proizvođači mogu smanjiti radne stope ili se zatvoriti, a smanjena opskrba podržava cijene; kada se cijene sirovina povuku i profit se oporavi, postrojenja se mogu ponovno pokrenuti, a povećana ponuda tada potiskuje cijene.

2.6 Utjecaji međunarodnog tržišta: geopolitika i izvozne promjene

Geopolitički sukobi na Bliskom istoku, fluktuacije sirove nafte i promjene u ritmu pristizanja tereta utječu na ponudu i cijenu sirovina kao što su aceton i metanol. U međuvremenu, promjene u izvoznim narudžbama također utječu na ravnotežu domaće ponude i potražnje. Ako izvoz oslabi, pritisak domaće ponude raste; ako izvozna potražnja poraste, to gura cijene više.

Sažetak

MMA cijene karakterizira "brzi rast i brzi pad". Oni nisu vođeni niti jednim čimbenikom, već su rezultat kombiniranih učinaka troškova, ponude, potražnje, ciklusa kapaciteta i geopolitičkih rizika.

Ako imate bilo kakvih zahtjeva za MMA, slobodno me kontaktirajte u bilo koje vrijeme. Moja e-pošta je sprind.wan@gschemgroup.com, a moj WhatsApp +86 15378789376.

Napomena: Sve cijene u ovom dokumentu ne uključuju porez. Za kinesko tržište primjenjuje se dodatnih 13% PDV-a.